أورد ديون ربوين من أكسيوس، أن السلطات المالية في العالم قادت تحولا غير مسبوق نحو الذهب فيما يبدو أنها بدايات التخلي والابتعاد عن الدولار الأمريكي.
مجلس الذهب العالمي أفاد بأن البنوك المركزية اشترت معدل عال غير مسبوق من الذهب بلغ 374.1 طنًا هذا العام، في حين أن هذه الخطوة تمثل 16 في المائة فقط من إجمالي الطلب على الذهب، فإنها تقدم نظرة إلى أذهان محافظي البنوك المركزية.
قبل سبع سنوات فقط، كشفت دراسة استقصائية للاقتصاديين عن اختلاف كبير فيما يتعلق بالفوائد المحتملة لمعيار الذهب. هل يختلف المصرفيون المركزيون مع كبار الاقتصاديين الأكاديميين أم هناك دافع مختلف في اللعبة؟
تطور العملة
يتميز تاريخ النقود بعملات معدنية مميزة مصنوعة من المعادن الثمينة، وسندات دين صادرة بشكل خاص يمكن استبدالها بالمعادن الثمينة، وسندات دين صادرة عن الحكومة والتي يمكن استبدالها بالمثل بالمعادن الثمينة، لم يتم استخدام الأموال الورقية إلا في الآونة الأخيرة نسبيا.
تكهن الكثيرون بأن العملات المشفرة هي الخطوة التالية في هذا التطو ، ولكن هل يمكن أن يكون الذهب هو الذي يلوح في الأفق؟
على الرغم من أن تاريخ المال اتجه نحو درجات أكبر من سيطرة الحكومة، إلا أن هذا الاتجاه الجديد لتراكم الذهب يثير العديد من الأسئلة.
هل معيار الذهب عملي؟
في مجلة كاتو، يستكشف لورانس وايت كيف يمكن للعالم أن ينتقل إلى معيار الذهب جديد. ويلاحظ مسارين محتملين أولا، يمكن السماح لمعيار الذهب الموازي بالنمو جنبا إلى جنب مع العملة الورقية الحالية، وبدلاً من ذلك قد يكون هناك تاريخ انتقالي يتم بعد ذلك تعريف العملة على أنها كمية من الذهب.
بينما يتطلب تأثير العمل الشبكي حدوث تضخم مؤلم حتى تفقد العملات الورقية ميزة وظيفتها.
يوضح وايت أن المسار الثاني يوفر فرصة للانتقال السلس لكي يكون التبديل فعالا أي لا يسبب تضخما أو انكماشا، يجب أن يعتمد التكافؤ الجديد على السعر الحالي للذهب.
في حالة واحدة العملة الروسية هي الروبل يتم تداول الروبل حاليا عند 100،826.22 روبل لكل أونصة من الذهب، مع المعروض النقدي الروسي حوالي 9،339 مليار روبل ستحتاج البلاد إلى شراء 92،624،716.07 أوقية من الذهب.
يبدو هذا الرقم مهددا ولكن التحويل السريع يمحي الخطر، مع 32000 أوقية للطن، يصبح هذا الرقم 2894.52 طنا، و هو الحد الأقصى للمبلغ المطلوب مع نسبة احتياطي 100 في المائة، وليست النسب التاريخية الملحوظة في كل من الخدمات المصرفية الخاصة والحكومية بنسبة احتياطي 20 في المائة تخفض المتطلبات إلى 578.9 طن فقط من حيث قابلية التنفيذ، هذا أقل من 1 في المائة من الامدادات العالمية للذهب.
سياج ذهبي ؟
وبدلا من تطبيق معيار الذهب من الممكن أيضا أن تتطلع هذه الدول إلى عزل نفسها عن الاقتصاد الأمريكي وهو احتمال صعب.
عندما كتب آدم سميث كتاب “ثروة الأمم” عام 1776، كان يمكن للمرء أن يحصل على استثماراته خارج البلد في غضون بضعة أيام من ركوب الخيل، على عكس غالبية المهام بمرور الوقت أصبح هذا الأمر أكثر صعوبة.
أصبح الاقتصاد العالمي أكثر تكاملا من أي وقت مضى، وقد وصل هذا التكامل إلى مركز الصدارة عندما امتد الركود الكبير في جميع أنحاء العالم، مع وجود الدولار الأمريكي على جانب واحد من غالبية التجارة واستخدامه كقاعدة في معظم بورصات العملات، لا يوجد سوى الهروب قليلا من الاقتصاد الأمريكي.
لهذا السبب، وجهت الصين دعوات لعملة صندوق النقد الدولي لتحل محل الدولار كعملة احتياطية عالمية.
من الممكن، بسبب قلة الجذب التي تلقتها هذه التوصية السياسية، أنهم ببساطة قرروا سن ضمانات من خلال الاستثمار في عملة الاحتياطي العالمية الأصلية بالإضافة إلى ذلك، دعا الرئيس الروسي فلاديمير بوتين إلى زيادة في مشتريات الذهب كجزء من سياسة “القلعة المالية” المتمثلة في الاحتياطيات العالية وانخفاض الدين الخارجي.
هل يمكن أن يكون الذهب مؤشر؟
هناك اعتبار أخير يكمن في حالة التجارة الدولية الحديثة، سواء تم تجميع الذهب كعملة أو كمكسب أو ثروة، فإن التحركات لم تمر مرور الكرام مع تنامي العداء في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، من الممكن أن تتم عمليات الشراء من أجل السيطرة “النفوذ/ التأثير”.
في نظرية “قوانين” الألعاب، يمكن للمعارضين تقديم التهديدات والوعود، ولكن هذا يعتبر في الغالب مجرد هراء، إذ لا يوجد ثمن لقولها ولا يوجد ثمن لاستلامها.
إذا لماذا لا نطبق ذلك؟ ولهذا السبب لن يغير أي لاعب استراتيجيته استجابة لمجرد كلام فارغ ومع ذلك، فإن مسألة الإشارة مختلفة، إشارة موثوقة مكلفة تفصل بين بطاقة الاس والجوكر.
“تراكم الذهب هي إشارة مكلفة وموثوقة”
في حالة الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، يمكن للأخيرة استخدام احتياطي الذهب لإغراق الدولار، إذا كان الأمر كذلك فسوف تتكبد الولايات المتحدة تكلفة أعلى بكثير من إيرادات الرسوم الجمركية المفروضة على الشركات الصينية والمواطنين الأمريكيين، و من خلال تراكم الاحتياطي تشير الصين إلى أن التنسيق هي أفضل سياسة على المدى الطويل.
خلاصة الفكرة
تميز عصر الذهب الكلاسيكي بمتوسط تضخم أكثر انخفاضا، وأقل تأكد على مستوى الأسعار، وفوائد الشبكة العالمية، والانضباط المالي.
هذه الفوائد لا يمكن إنكارها وهي كافية لتلفت انتباه السلطة النقدية، ومع ذلك هذا لا يعني أنه الشيء الوحيد الذي يستحق اهتمامهم.
الخطر في ترك النظرية الاقتصادية والشروع في الممارسة هو أن هناك عالم كامل مليء بالديناميكيات المعقدة تحتاج التفسير، ما إذا كان تراكم الذهب الأخير هو مجرد عرض للوزن السياسي للاستفادة من السياسة التجارية، أو احتياط ضد اضطراب السوق، أو التحرك نحو معيار جديد للذهب لم يتم ادراكه بعد.
مقال مترجم لنيكولاس أنتوني من موقع Foundation For Economic Education